彭博专访维世CIO:深度挖掘境内市场价值

2021-09-10 | 维世

2021年9月10日,维世管理合伙人兼首席投资官徐莹女士(Vanessa Xu)再次做客Bloomberg Markets: China Open节目,分享她对待管制转向及其影响、重点板块的看法,并认为应该深入挖掘境内市场价值。

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完整采访节目欢迎点击阅读原文观看。以下是本次采访的要点文字。

Q1市场有所反弹,但可持续性不明。我们要习惯这种情况,面对每天的波动,投资者需要保持耐心,直到政策趋于明朗。你认为我们还需要保持耐心多长时间?

  • 在最近刘鹤副总理安抚市场、注入信心的表态之后,市场有小幅反弹。

  • 放到更大的背景下,中国的经济发展模式和原则在从原来的效率驱动逐渐转变为为强调公平和效率同等重要,这对企业及其商业模式都会有深刻影响。

  • 企业需要适应这种新的政策导向并调整商业模式。投资者也应根据自己关注的具体行业和公司,在未来的6到18个月里保持谨慎。

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Q2有一种观点认为,这是一场反对资本主义的运动。你的看法是持有这种观点的国外投资者其实误读了形势。请详细解释一下你的观点。另外,即便不是反对资本主义,也不意味着利润不会受到影响,因为情况可能并非如此。你认为会对收益造成什么影响?

  • 更准确地说,我不认为这是反对市场经济的举动。从最近的措施来看,中国持续在加强经济和资本市场持续开放的力度,例如:珠海横琴粤港澳深度合作示范区,前海扩区,北京证券交易所的建立,以及跨境理财通。所有这些措施都表明中国在延续开放的道路。

  • 庆祝中国共产党成立100周年的领导热讲话中提到,改革开放是决定当代中国命运的关键抉择,这是是对全球投资者信心的最基本保证。

  • 就近期的措施而言从另一个角度来讲,企业需要关注利益相关方的利益,包括社区、社会、环境和员工,而不是单纯追求利润的股东经济。这种变化不仅发生在中国,也是一种全球现象。对于企业来说,从长远来看,投入成本来解决这些问题,会在长期受益,从长远来看,建立一个更可持续和更具竞争力的商业模式是值得的。

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Q3现在是进入这些长期科技赛道的好时点吗?

  • 我现在还不会贸然下此结论。7月份政策才出台,而商业模式的调整不是一蹴而就的,所以可能需要观察一段时间。

Q4和我们谈谈你最喜欢的行业。这些领域是上游、下游,在香港还是在岸?

  • 我们对中国的战略观点没有改变,它仍然是一个长期投资者应配置的战略市场。

  • 今年价值板块表现出色,特别是在材料、工业和公用事业板块。材料我主要是指合成化学品和特种材料,这是由能源转型的需求驱动的,能源转型也是一个我们长期看好的大趋势。

  • 一些带有技术知识产权壁垒或有强大的品牌和定价能力的、估值修正到具有吸引力水平的消费股票和和医疗保健股票。

  • 工业本地化,“专精”的硬件制造。

  • 获得以上超额收益,需要深入在岸市场,而不仅仅是在香港的近岸,或是美国ADR这样的离岸市场。

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Q5新能源和高端制造业似乎很拥挤。你说价格在这个时间点仍然是公允的。你是否需要在较低的市值区间去挖掘境内市场的价值呢?

  • 新能源不仅仅是太阳能和电动汽车。这个行业有一整个原材料和上游供应的价值链(可挖掘)。

观看完整视频,请点击:

https://www.bloomberg.com/news/videos/2021-09-10/vs-partners-xu-go-on-shore-in-china-video

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