彭博专访维世CIO:中国的投资策略

2021-07-19 | 维世

2021年7月19日,维世管理合伙人兼首席投资官徐莹女士(Vanessa Xu)再次来到彭博电视演播室,做客Bloomberg Markets: China Open节目,分享她对科技公司管制、中国经济前景和重点板块的看法

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完整采访节目欢迎点击阅读原文观看。以下是本次采访的要点文字。

Q1 最近市场上缺乏行情催化,你怎么看现在的市场

  • 因为近期对包括科技行业在内的几个行业的管制新规,市场确实转为谨慎,且伴随着对增长放缓的担忧。价格波动还会持续一段时间,但一些进场机会也会出现,只是现在还不是时候。

  • 我们管理的是长期耐心资本,当未来6个月不够明朗时,要更关注未来5年。

Q2 你对科技行业怎么看?管制会持续多久?我们该如何给估值折价

  • 持续多久很难预测,但是大家真的忽略了很重要的一个方面,这不是对某(几)个公司的打压。大局是要解决竞争市场的基础秩序,以及创造更公平的收入分配。

  • 商业模式应该朝着创造真正的价值而努力,而不是让资本以牺牲社会公平的代价过度扩张。这些是全球的商业领袖都应该考虑的问题,因为这不仅是中国的问题,全球都有这样的问题。

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Q3 中美科技公司之间仍然有差异。可能等待一段时间,几周或几月,我们能看到中国公司追赶上来

  • 中国的科技公司需要时间来调整和适应新的政策框架,也需要让政府把各种程序落实到位,给未来企业如何构建自己的业务模式提供更清晰的指引。

  • 至于和美国科技公司的差异,拜登总统也在采取反垄断措施,欧洲的政策制定者也在行动。所以全球的科技公司都需要思考当它们拓展自己的全球用户时,如何做到在多个本土市场都适应监管。

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Q4 所以你觉得香港会是受益者?你的理由是?

  • 中国会持续开放,这个信息在习主席庆祝党100周年的演讲中非常清楚。在开放的道路上,香港会持续扮演一个关键的门户角色。

  • 从全球资本认可的商业法角度,香港仍是唯一的英美法系辖区。所以全球投资者不应该太看空香港,而应该把它看作是这些政策变化的最大受益者。

Q5 货币政策方面,我们看到存款准备金率下调了,但我们不确定央行的下一步会是什么。对此你怎么看?以及这对市场有多大的提振?

  • 上半年的GDP数据还是比较健康的,但肯定后面增速会有下滑。疫情之后的复苏一般都呈现出深V型,所以增速回落在预期之内。上半年GDP主要由固定资产投资和出口支撑,但这种边际变化会放缓。所以准备金率下调其实是支持流动性的先见之举。

  • 现在金融体系里有很多MLF(中期借贷便利),为潜在的准备金率下调、取代MLF腾挪空间,从而给市场注入更多稳定的长期流动性。所以可以预计,下半年的货币政策会是中性偏宽松,以支持经济增长。

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Q6 你比较看好的一些行业,比如消费,医疗改革,跟我们分享一下你的看法?

  • 前面我也提到,看未来5年甚至10年的趋势。行业上来说,我们坚信能源转型会带来新机会,从上游的新材料,企业服务,软件等,一直到下游。

  • 另一个领域是工业数字化。我们非常看好这两个领域。

  • 消费仍然是一个长期的主题,尽管短期会承压,但我们更看重长期的趋势。


完整采访节目欢迎点击观看:

https://www.bloomberg.com/news/videos/2021-07-19/vs-partners-vanessa-xu-on-china-s-investment-strategy-video


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